惊魂崩跌!黄金一夜狂泄超100美元的导火索找到了……涨势只是暂时的停顿?

  周三(8月12日)亚市盘中,现货黄金徘徊在1910美元附近,此前短线加速走低触及1905美元,再度逼近1900关口。

  将金价推高至纪录高位2,000美元上方的涨势戛然终止,金价自日高一度暴跌近130美元至1900关口附近,在美债收益率飙升后,黄金创下七年来最大单日跌幅。

  美国国债收益率攀升,降低了支撑金价的负实际利率。10年期美国国债收益率创下6月份以来的最大涨幅,预计将有大量政府和企业债券发行。此外,美国生产者物价指数上涨快于预期。

  10年期美国国债的收益率在1984年是14%,现在只有0.5%。在此前大部分时间里,美国国债收益率的下降是未来经济疲软的可靠指标。如今,情况似乎不再是这样了。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)的Lisa Shalett认为,这对投资组合的构建具有重要影响,她正密切关注金价下跌,这可能预示实际收益率已见底。

  Shalett表示,由于利率如此之低,长期政府债券可能不再是收益率或资本保值的最佳选择。事实上,如果将1.5%左右的通胀预期考虑在内,10年期美国国债的“实际”收益率目前为负1%。

  摩根士丹利指出,此外,投资者已经习惯于根据相对于国债收益率的潜在收益来评估股票。这种方法在未来可能不会奏效,可能会助长我们现在看到的估值过高,尤其是科技股。

  Shalett认为,到目前为止,美联储的行动已被证明有效地缓解了这一大流行病最严重的潜在经济损害。尽管如此,这些政策是要付出代价的。我最近讨论了科技股和其他成长型股票的高估值。

  Shalett补充称,除此之外,我还要加上企业信贷市场明显的过度冒险行为、黄金等大宗商品的快速升值以及美元的贬值。

  摩根士丹利表示,如果通胀预期继续上升,长期利率也有可能走高。投资者应密切关注金价可能出现的下跌,这可能是实际收益率即将触底的信号。

  美银美林金属研究主管Michael Widmer在伦敦接受电话采访时表示:“周二实际利率明显走高,这显然是导致金价走低的原因。PPI数据更加强劲,我认为当这些数据出来时,市场会对利率和预期有另一种看法。”

  交易所交易基金(ETF)投资者也开始喘息,自6月份以来首次出现连续两轮资金流出。

  上周五,最大的黄金ETF――道富银行的SPDR Gold Shares出现了3月份以来最大的资金流出。与此同时,彭博一项针对资深金矿商的指标下跌6%,为3月份以来最大跌幅。

  对贵金属作为避险资产的需求下滑,此前美国总统特朗普就可能的减税、强劲的中国经济数据以及加州和纽约住院率下降等问题发表讲话。

  俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)说,一种Covid-19疫苗已获准使用,这进一步削弱了对黄金的支持。

  全球范围内,冠状病毒感染病例突破2000万,在六周内翻了一番。此前它花了六个月的时间达到1000万。

  德国商业银行(Commerzbank AG)大宗商品分析师Carsten Fritsch在电话中说:“这是非常突然和残酷的,但之前的价格上涨更加突然和残酷。触发因素可能是债券收益率的急剧上升,这导致了一些获利回吐,然后就出现了连锁反应。当人们开始获利回吐时,会有更多的人跟随,所以我们看到黄金价格加速下跌。”

  花旗集团技术策略师Tom Fitzpatrick在电话中说:“我认为,黄金的潜在、根本、积极的理由并未消失。一旦这一势头滞后,我们可能会巩固一段时间,但我们仍认为年底前可能会回到2,400美元。”

  美国银行的Widmer表示,金价上涨只是暂时停顿,并重申了该行设定的18个月目标――3000美元。

  Widmer指出:“金融抑制没有消失,我认为美元贬值也没有消失。目前,各国央行都在暗中支持政府,我认为这正是金价3,000美元的看涨期权背后的坚定支撑。”