FXTM:美元仍处于压力之下 风险资产多数走高

  本周伊始,中国股市带动亚洲股市走高,上证综合指数上涨逾2.5%,试图重新上探年内高点。美国三大股指期货均上扬。WTI原油交易价格上涨1%,黄金和美元在稍早小幅下跌后持稳。

  中国人民银行(PBOC)开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作是引爆今日A股大涨的主要驱动力,此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做。这再次表明货币政策仍对投资者情绪有重大影响。亚洲市场中,日本股市承压,原因是日本第二季度国内生产总值(GDP)下降27.8%,为有记录以来最大降幅。

  美国方面,美联储决心在疫情引发的经济封锁结束后继续为经济提供支持。不过,投资者想知道美联储短期和中期内将贯彻何种政策路线,目前来看政策前景依然不明。正因为如此,美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周三公布的会议纪要备受投资者关注。包括美联储主席鲍威尔在内的央行官员已暗示前瞻性指引需要更直接的方法,这样让市场人士能够将利率预测与一系列经济指标联系起来。FOMC会议纪要是否会揭示实施这一举措的时间呢?

  量化宽松政策(QE)在现阶段也极为重要,尤其是上周五30年期国债创纪录规模发行后,长期国债收益率大幅飙升。由于财政支出需求上升,国债供给量料会进一步增加。在这种情况下,美联储需要继续在美国国债市场扮演关键角色,以将收益率保持在可控范围内。否则的话,债市急剧震荡可能拖累股市走低。

  另一方面,债券收益率上升应该会为美元提供一些支撑,但目前为止我们尚未看到这样的反应。最有可能的情况是,投资者在了解美联储接下去的行动计划之前保持观望状态。